兴业趋势基金（代码163402）作为业内公认的“穿越牛熊的价值领航者”，始终锚定长期增长核心目标，在资本市场浪潮中展现出稳健投资韧性，依托成熟价值投资体系，该基金历经多轮牛熊周期考验，通过深度挖掘优质标的、严控投资风险，为投资者持续创造长期回报，关注该基金的投资者，可通过基金公司官网、第三方理财平台等渠道查询当日净值，实时掌握基金最新表现，助力自身长期投资决策。
在A股市场三十年的跌宕起伏中，无数基金产品如同流星划过，短暂闪耀后便归于沉寂；而有些产品却如同灯塔，在牛熊转换中始终指引着长期价值的方向，兴业趋势投资混合（LOF）（代码163402），正是这样一只穿越多轮牛熊、历经市场考验的“常青树”基金，从2005年成立至今，它见证了中国资本市场的风云变幻，也用持续稳健的业绩，为投资者诠释了什么是真正的“趋势投资”——不是追逐短期股价波动的跟风，而是锚定企业长期价值、顺应时代发展趋势的布局。
从市场波动看“兴业趋势”的稳健底色
2005年11月，兴业趋势诞生于A股市场的黎明时刻，彼时，上证指数刚刚跌破1000点，市场情绪跌至谷底，但兴业全球基金（现兴证全球基金）的投研团队却看到了中国经济长期增长的潜力，以此为起点,开启了一场跨越近二十年的价值长跑。
截至2024年中期，兴业趋势成立以来的累计收益率超过10倍，年化收益率稳定在15%以上，远超同期沪深300指数的表现，这份成绩单的含金量，不仅在于长期收益的丰厚,更在于它在极端市场环境下的抗跌能力。
2008年金融危机席卷全球，A股市场遭遇史诗级下跌，沪深300指数全年跌幅达65.95%，而兴业趋势仅下跌42.86%，跌幅比指数少了23个百分点，当市场陷入恐慌时，基金经理没有盲目抛售，而是坚守优质企业，甚至在底部区域逆势加仓，为后续的反弹奠定了基础，2009年市场反弹，沪深300指数上涨96.71%，兴业趋势以95.05%的收益率紧随其后,迅速收复失地。
2015年的股灾同样考验着基金的风控能力，在上半年的疯牛行情中，兴业趋势没有跟风炒作题材股，始终保持着均衡的仓位和合理的估值水平，因此在下半年的下跌中，基金跌幅为32.10%，远低于沪深300指数43.49%的跌幅，而在2016年的熔断行情、2020年的疫情冲击、2022年的深度调整中，兴业趋势的表现始终优于市场平均水平，展现出“熊市抗跌、牛市跟涨”的优秀特质。
这种稳健的表现，并非偶然，而是源于其深入骨髓的投资理念和严格的风控体系，正如兴业趋势的投研团队所说：“我们追求的不是短期的排名，而是长期的绝对收益，是让投资者在任何市场环境下都能睡得安稳。”
价值投资内核：以长期主义对抗短期噪音
兴业趋势的投资理念，核心是“价值为基，趋势为帆”，这里的“趋势”，并非指短期股价波动的趋势，而是指企业基本面改善、行业景气度提升的长期趋势，基金经理始终坚持以价值投资为基础，深入研究企业的基本面，寻找被市场低估的优质标的；通过对行业趋势、宏观经济的研判，调整组合配置,顺应时代发展的大趋势。
早期管理兴业趋势的董承非，是市场公认的价值投资吉云服务器jiyun.xin，他强调“逆向投资”，喜欢在市场恐慌时布局被错杀的优质企业，比如在2012年白酒行业遭遇塑化剂危机时，市场对白酒板块避之不及，但董承非却看到了白酒企业的品牌壁垒和长期消费需求，果断加仓贵州茅台等龙头企业，后来随着行业复苏,这些标的为基金带来了丰厚的收益。
董承非曾说：“投资就像种地，春天播种，秋天收获，不能拔苗助长。”这种长期主义的理念，贯穿了兴业趋势的整个投资过程，基金的换手率始终保持在较低水平，很多优质标的被持有数年甚至十余年，比如贵州茅台、招商银行等个股，基金持有时间超过10年，期间经历了多次市场周期，但这些企业的长期价值不断显现,成为基金收益的稳定来源。
2022年董承非卸任后，新任基金经理继续传承了产品的核心投资理念，同时根据市场环境的变化，优化了投资策略，比如在当前经济复苏的背景下，增加了对顺周期行业的布局，同时关注人工智能、数字经济等新兴赛道的投资机会，但始终坚持基本面研究和估值约束,避免盲目跟风热点。
穿越牛熊的密码：均衡配置与精选个股
均衡配置是兴业趋势穿越牛熊的关键密码之一，与很多基金押注单一赛道不同，兴业趋势的行业配置始终保持分散，覆盖消费、医药、科技、制造、金融等多个领域，这种分散化的配置，既避免了单一行业波动带来的风险,又能抓住不同阶段的市场机会。
比如在2017年价值蓝筹行情中，基金加大了金融、消费蓝筹的配置，受益于白马股的上涨；在2019-2020年科技行情中，又适度增加了半导体、新能源等板块的布局，分享了科技成长的红利；而在2022年市场风格切换时，又提前调整了组合，降低了高估值赛道的仓位，增加了低估值的稳增长板块,从而在市场下跌中控制了风险。
除了均衡配置，精选个股是兴业趋势获取超额收益的核心，基金经理坚持“三好”选股标准：好行业、好公司、好价格。
“好行业”指的是具有长期发展空间、景气度向上的行业，比如消费行业，受益于人口红利和消费升级，长期需求稳定；医药行业，受益于人口老龄化和创新药的发展，增长潜力巨大；科技行业，受益于国产替代和数字经济的推进,未来空间广阔。
“好公司”指的是具有核心竞争力、管理层优秀、盈利能力稳定的企业，基金经理会深入研究企业的商业模式、护城河、治理结构等因素，选择那些能够在行业竞争中脱颖而出的龙头企业，比如消费领域的贵州茅台、伊利股份，医药领域的恒瑞医药、迈瑞医疗，科技领域的海康威视、宁德时代等，这些企业都具有强大的品牌壁垒和技术优势,能够持续创造价值。
“好价格”则是指估值处于合理或低估区间，避免为过高的预期支付溢价，基金经理会运用市盈率、市净率、现金流折现等多种估值 ，评估企业的内在价值，只有当股价低于内在价值时，才会考虑买入，这种估值约束，使得基金能够避免陷入估值泡沫,在市场下跌时保持韧性。
基金经理的传承：守正创新，适配时代变化
兴业趋势的优秀业绩，离不开基金经理的传承与创新，从董承非到新任基金经理，产品的核心投资理念始终没有改变，但在具体的投资策略上,却不断适应时代的变化。
董承非任职期间（2007-2022年），创造了累计超7倍的收益率，他的“逆向投资”和“风险控制”理念深深影响了产品的风格，他强调“不要做趋势的追随者，而要做趋势的引领者”，喜欢在市场情绪低迷时布局，在市场情绪高涨时谨慎，这种风格使得基金在熊市中表现出色，但在牛市中可能不会排名靠前，但长期来看,却能为投资者带来稳定的收益。
新任基金经理在传承董承非理念的基础上，更加注重对新兴产业的研究和布局，随着中国经济进入高质量发展阶段，科技创新、消费升级、绿色发展成为新的趋势，基金经理加大了对人工智能、数字经济、新能源等领域的研究，选择那些具有核心技术、进口替代空间的企业,顺应时代发展的潮流。
基金经理也更加注重全球资产配置，增加了对港股优质标的的布局，港股市场中有很多优质的中国企业，估值相对较低，具有较高的投资价值，通过配置港股，基金不仅能够分散风险,还能分享全球市场的增长红利。
站在新起点：兴业趋势如何锚定未来增长
站在2024年的时间节点，中国经济正处于复苏的关键阶段，市场风格也在从成长向价值、从赛道向均衡切换，兴业趋势在当前的组合配置中，既布局了受益于经济复苏的消费、地产链等板块，又保留了对科技、医药等长期成长赛道的配置，同时增加了对港股优质标的的布局,以获取全球资产配置的收益。
基金经理认为，未来中国经济的增长将更多依赖于消费升级、科技创新和产业升级，在消费领域，随着居民收入水平的提高，消费升级的趋势将持续，高端消费、服务消费等领域的企业将受益；在科技领域，人工智能、数字经济、半导体等领域的发展将加速，国产替代的空间巨大；在产业升级领域，高端制造、新能源、新材料等领域的企业将迎来发展机遇。
基金经理也强调，在当前市场环境下，估值的重要性更加突出，经过2022年的调整，很多优质企业的估值已经处于合理区间，具备了较高的投资价值，基金将继续坚持“好行业、好公司、好价格”的选股标准，寻找那些被市场低估的优质标的,为投资者创造长期收益。
给投资者的启示：在不确定性中拥抱确定性
对于普通投资者来说,兴业趋势的成功经验带来了几点重要启示：
长期持有是获取基金收益的关键，从历史数据来看，持有兴业趋势超过5年的投资者，几乎都获得了正收益，且收益率远高于短期持有，A股市场具有较强的波动性，短期涨跌难以预测，但长期来看，优质企业的价值会不断显现，投资者应该树立长期投资的理念,避免频繁交易。
选择具有稳健风格、长期业绩优秀的基金产品，比追逐短期热点更可靠，很多投资者喜欢追逐短期涨幅高的基金，但这些基金往往波动较大，一旦市场风格切换，可能会遭遇较大的亏损，而像兴业趋势这样的基金，虽然短期可能不会排名靠前，但长期业绩稳定,能够为投资者带来持续的收益。
信任专业的基金经理，不要被短期市场波动影响，基金经理具有专业的投研能力和丰富的市场经验，能够更好地把握市场趋势和企业价值，投资者应该相信基金经理的判断，不要因为短期的下跌而盲目赎回,也不要因为短期的上涨而盲目加仓。
在资本市场的浪潮中，兴业趋势用近二十年的时间，证明了长期价值投资的有效性，它不是最耀眼的明星，却是最可靠的伙伴，随着中国资本市场的不断成熟，相信兴业趋势将继续坚守价值投资理念，顺应时代发展趋势，为投资者创造持续稳定的回报，对于投资者而言，与其在市场中追涨杀跌，不如选择像兴业趋势这样的“常青树”基金，以长期主义的视角,拥抱时代发展的红利。
